金沙威尼斯2024Factbook 8退休与教育储蓄的基金投资日前，美国投资公司协会（Investment Company Institute，ICI）发布了最新的2024年年报（2024 Investment Company Fact Book），年报对全球基金行业进行了充分的数据分析，并对行业未来发展趋势做出总结，对国内财富管理/资产管理行业发展也有一定借鉴学习意义。

　　本篇专题就拟通过一系列的篇章翻译与撰写，和大家一同阅读学习ICI2024年报中的关键内容，寻找共性规律，发现特性启示。

　　一般来说，我们倾向于把退休后的养老金来源比喻成三支柱，即社会保障、雇主赞助的退休计划以及个人储蓄。

　　退休计划的数量和构成也随着年龄的变化而变化。年轻人更有可能将储蓄主要用于购房、家庭或教育支出。相比之下，年龄较大的居民更有可能为退休储蓄，因为许多人已经满足了其他储蓄目标。

　　同时，社会保障重点扶持终身收入较低的退休人员，也是所有退休人员的重要收入来源。对于按终身家庭收入排名处于后五分位数（20%）的家庭来说，第一年的社会保障福利可替代78%的通货膨胀调整后的终身收入。对于处于第二五分位数家庭的家庭来说，这一替代率降至58%。随着终身家庭收入的增加，替代率下降得更慢。甚至处于收入头部前五分位数的家庭，社会保障福利也替代其收入的相当一部分（31%）。

　　2. 房屋所有权是第二大重要退休资源。较年长的户主更有可能拥有没有抵押的住房。如果这类人仍然有抵押，抵押的金额相对于房屋价值来说也较小。退休家庭通常通过免费居住在自己的房屋中来享受这一资源。

　　3. 雇主赞助的退休计划和IRAs是对社会保障福利的补充。无论收入或财富如何，它们都是家庭的重要资源，对于社会保障取代收入份额较小的家庭来说，它们的重要性有所增加。

　　2022年，超过四分之三的临近退休家庭在雇主赞助的退休计划（DB和DC计划）或IRAs中累积了福利。

　　4. 最后，美国退休人员也依赖其他资产。这些资产可以是金融资产——包括在雇主赞助的退休计划和IRAs之外拥有的银行存款、股票、债券和共同基金。它们也可以是非金融资产——包括商业股权、投资性房地产、第二套住房和耐用品（如车辆、家用电器和家具）。高收入家庭更有可能在这一类别中拥有大量资产。

　　雇主赞助的退休计划、IRAs和年金在美国退休体系中发挥着重要作用，2023年底，专门用于退休的资产占美国家庭总金融资产的近三分之一。

　　2023年底，退休资产总额为38.4万亿美元，比2022年底增长了12%。退休资产的最大组成部分是IRAs和雇主赞助的DC计划（包括401(k)计划），它们合计占市场上退休资产的63%。同时，IRAs和DC计划约有一半的资产投资于公募基金。此外，美国家庭在退休账户之外持有1.3万亿美元的可变年金公募基金。

　　美国家庭管理的是基于个人账户的储蓄（DC计划和IRAs），而传统的DB计划由公司或政府承诺在退休时根据工资和服务年限支付福利。

　　但是，一些DB计划并没有足够的资金来覆盖家庭预期获得的福利。与部门的DB计划相比，政府DB计划的未拨备负债问题更为严重。截至2023年，未拨备负债占州和地方政府DB计划的33%，占联邦政府DB计划的31%，占部门DB计划的12%。

　　DC计划为员工提供了一个退休账户，该账户由雇主缴费、员工缴费或两者共同缴费。过去三十年中，雇主赞助的DC计划资产增长速度超过了DB计划资产的增长速度，从1993年不到三分之一上升至2023年底的近一半。

　　401(k)计划是最常见的DC计划。2023年底，雇主赞助的DC计划总资产大约为10.6万亿美元，其中包括401(k)计划、403(b)计划、457计划、联邦储蓄计划（TSP）和其他部门的DC计划。401(k)计划有7.4万亿美元的资产，在雇主赞助的DC计划中占比最大；403(b)计划（类似于401(k)计划，由一些教育和非营利组织提供）持有1.3万亿美元的资产。

　　401(k)计划是一个强大的储蓄工具，90%都有雇主缴费。个人持有者普遍认为，通过工资自动扣款参与DC计划简化了储蓄过程，同时这类计划的税收优惠也是他们积极缴纳的一个重要原因。401(k)计划提供了各种各样的投资选择，通常包括美国股票基金、国际股票基金、美国债券基金和目标日期基金。84%的个人认为DC计划提供了很好的投资选择。

　　401(k)计划参与者的资产配置随着参与者的年龄而变化。绝大多数401(k)计划参与者接受通过股票基金，平衡基金（包括目标日期基金）以及公司股票投资。截至2022年底，97%的401(k)参与者在他们的401(k)账户中持有一定数量的股票。

　　401(k)计划参与者的资产配置构成也随年龄而变化。例如，到2022年底，20多岁的401(k)计划参与者在目标日期基金中的分配（66%）远高于60多岁的参与者（32%）。与年轻的401(k)计划参与者相比，年龄较大的计划参与者在固定收益类投资（债券基金、政府投资证券和其他稳定价值基金以及货币基金）上的配置要高得多。

　　总的来说，与年长的参与者相比，年轻的参与者在投资组合中配置了更多的股票。到2022年底，20多岁的参与者将90%的401(k)资产投资于股票，而60多岁的参与者将57%的资产投资于股票。

　　到2023年底，IRAs总资产达到了13.6万亿美元，占美国市场退休资产的35%。公募基金占IRAs总资产的43%，超过四成的美国家庭拥有IRAs。

　　自1974年《雇员退休收入保障法案》（ERISA）设立以来，传统IRAs已成为一种普遍的退休储蓄方式。传统IRAs为所有工作者提供了一个便捷的退休金缴款途径，并通过资金滚存为那些离开现有工作的员工提供了一种方法，使他们能够继续享受税收优惠的退休储蓄和潜在的投资增长。

　　罗斯IRAs于1998年首次推出，旨在提供一种税后的缴款退休储蓄工具，符合条件的提款可免税。此外，政策制定者还推出了多种IRAs计划（SEP IRAs、SAR-SEP IRAs和SIMPLE IRAs），通过简化税收规则以鼓励小型企业提供退休计划。

　　拥有传统IRAs的家庭有多样的投资选项，71%的人持有公募基金，31%的人持有ETFs。超过三分之二的传统IRAs家庭在退休时有管理收入和资产的策略。同时，拥有罗斯IRAs的家庭也可以拥有各类的投资选择，72%的人持有公募基金，35%的人持有ETFs。但是，罗斯IRAs持有者比传统IRAs持有者的年龄偏小。

　　根据IRAs投资者数据库分析发现，新设立的罗斯IRA账户主要依赖于直接缴款，而传统IRA账户的开设则更多依赖于从其他退休账户的滚存。2020年，77%的罗斯IRAs账户通过缴款方式开设，74%的传统IRAs账户仅通过滚存方式开设。

　　与401(k)计划资产一样，大多数IRAs资产投资于股票，年轻的IRAs投资者倾向于将更例的资产投资于股票金沙威尼斯欢乐娱人城、股票基金和目标日期基金。年长的IRAs投资者则倾向投资于债券、债券基金和非目标日期平衡基金。

　　与传统IRAs投资者相比，罗斯IRAs投资者也显示出类似的趋势，尽管在所有年龄组中，罗斯IRAs投资者倾向于对股票和股票基金有更高的配置比例，对债券和债券基金有更低的配置比例。

　　公募基金在雇主赞助的DC计划（如401(k)计划）和IRAs中扮演着重要角色。到2023年底，公募基金占DC计划资产的57%，占IRAs资产的43%金沙威尼斯欢乐娱人城。投资者在DC计划中持有的公募基金资产（6.1万亿美元）略多于IRAs（5.8万亿美元）。

　　到2023年底，11.9万亿美元的公募基金退休资产占所有公募基金资产的47%。DC计划和IRAs持有57%的股票、混合和债券公募基金资产，仅持有13%的货币市场基金资产。

　　公募基金在教育储蓄中也扮演了重要角色。在2023年拥有公募基金的家庭中，有12%的人将教育作为基金投资的财务目标，并且有15%拥有公募基金的家庭投资529计划。

　　尽管教育储蓄工具自90年代引入以来需求一直没有明显的增长，但通过多项立法增强了其吸引力和灵活性，如《经济增长与税收减免协调法案》EGTRRA和《为每个社区设定退休增强法案》等金沙威尼斯欢乐娱人城。这些法案提高了529计划和Coverdell ESAs的灵活性和缴款额度，并扩展了529计划覆盖的教育成本类型。截至2023年底，529储蓄计划的资产为4466亿美元，较2022年底增长15%，共有1560万个529储蓄计划账户，平均账户规模约为28700美元。返回搜狐，查看更多