金沙威尼斯欢乐娱人城李蓓作诗回应嘲讽：投资道阻不容五毒之心 行稳致远需戒贪嗔痴疑2月28日A股早盘冲高回落，尾盘加速跳水，微盘股指数跌近10%。李蓓在公众号发出投资者感谢她提示小盘股风险的聊天记录，疑似回应部分投资者对其前期提示小微盘股风险的误解。

　　李蓓在2月23日中午11：20分发文，提示投资者警惕小微盘股的风险。不过近期市场大幅反弹，不少小盘股也跟随市场大幅上涨，据同花顺数据统计，市值30亿以下有56股2月8日以来涨幅超50%以上。

　　今年的市场里金沙威尼斯，小微盘是最大的火场，这个火场已经埋葬了一些人。大部分人受了一些伤，节前逃出来了。

　　但是根据近期的业内交流，包括看一些管理人披露的持仓，不少人又返回火场了，想抢回来一些财物（超额）。

　　我从去年四季度开始持续提醒小微盘的风险，建议持有小盘量化的投资人和合作方把小盘指增和全市场选股换成300指增，建议跟我交流的量化同行改发大盘指增。不仅仅是因为看到了拥挤，看到了踩踏的可能性，更重要的是：

　　从两到三年的维度，小微盘持续超额表现背后的经济环境，制度环境和供需关系，将会发生中长期而深刻的逆转。

　　从估值来看，中证2000最新市盈率54倍，是沪深300的5倍，中证500的约3倍。从盈利能力来看，ROE仅4%，是中证500的60%，是沪深300的40%。更小的wind微盘股指数，合计利润经常为负，没法讨论估值和盈利能力。

　　以一般价值投资的标准，小微盘股票又小又贵又垃圾。它们没有长期投资价值，只有短期交易价值和壳资源期权价值。翻译一下，就是不合适作为长期投资的载体，但适合作为割韭菜的工具。

　　3，监管过去几年对游资操纵行为的打击强度，较之前几年有所下降（2018年前后，游资被直接封账户是经常发生的）。

　　4金沙威尼斯，量化基金（含中性，多头，指增，DMA，公募量化）规模的快速膨胀。从几年前的1-2000亿规模，到去年年底的1-2万亿，几年时间增长了10倍。

　　1，根据新任村长的曾经公开发言的监管思路，当前业内建议的监管方向，以及最近集中公布的一系列案件查处结果来看：未来更严厉的打击市场操纵（包括大股东，游资和量化的异常交易行为），打击财务造假，加大退市力度是后续的方向。

　　4，至于量化。现在大家讨论的无非是赎回是会多还是会少，应该不会有人认为：量化作为一个整体，在未来一年规模还能继续能明显扩张吧？

　　这轮小微盘踩踏得以结束的拐点，是2月8号，神秘资金大幅买入中证2000ETF，单日高达70亿，给火场中受难的同志们，开辟了一条逃生通道。而最近几天，神秘资金完成救灾使命后，已经在持续撤退。

　　神秘资金已经在持续撤退，但已经逃离火场的同志们，却在陆续返回火场，并在最新几天欣喜于从火场捞回来了一些财物（超额）。

　　回想2021年，在中概股的第一波大幅调整中，Bill Hwang因为高杠杆爆仓后，也有很多人冲进去捡了带血筹码。当时短期后，相关股票的确也发生了较大幅度的反弹。可后来呢？

　　这波，某些DMA就好像Bill Hwang金沙威尼斯，因为高杠杆率先牺牲了，不少同志冲进去捡了它们的尸体。未来呢？